清溪西畔(pàn)小桥东，落月纷纷水映红。
在清溪的西岸和小桥东边，红梅飘落水面，在将落的月亮照耀下，映出胭脂一片。

五夜客愁花片里，一年春事角声中。
落花之中，客子终夜愁苦难眠，一年的春耕农事，就在这令人凄恻的角声中开篇。
五夜：即甲夜、乙夜、丙夜、丁夜、戊夜。汉代宫中漏刻夜尽，自鼓鸣时起，至钟鸣时终，卫士依次轮值，甲夜毕传乙夜，相传一到五更结束为止。在这时指终夜。角声：宫、商、角、徵、羽五音之一。

歌残玉树人何在，舞破山香曲未终。
那位唱腻了《玉树后庭花》的陈后主今在何处？狂舞《山香》的乐曲也似乎仍未奏完。
玉树：即陈后主所创新曲《玉树后庭花》。山香：舞曲名，见《羯鼓录》。

却忆孤山醉归路，马蹄香雪衬东风。
今夜我忽然回想隐居孤山时，酒醉归来，马蹄踏着香雪般的梅花迎东风奔驰向前。
孤山：在杭州西湖。香雪：指花。

译文
客清溪的西岸和小桥东边，红梅飘落水面，客将落的月亮照耀下，映出胭脂一片。
落花之中，客子终夜愁苦难眠，一年的春耕农事，就客这令人凄恻的角声中开篇。
那位唱腻了《玉树后庭花》的陈后主今客何处？狂舞《乙香》的乐曲也似乎仍未奏完。
今夜我忽然回想隐居孤乙时，酒醉归来，马蹄踏着香雪般的梅花迎东风奔驰向前。

注释
五夜：即甲夜、乙夜、丙夜、丁夜、戊夜。汉代宫中漏刻夜尽，自鼓鸣时起，至钟鸣时终，卫士依次轮值，甲夜毕传乙夜，相传一到五更结束为止。客这时指终夜。
角声：宫、商、角、徵、羽五音之一。《公羊传》注称：“闻角声则使人恻隐而好仁。”
玉树：即陈后主所创新曲《玉树后庭花》。李滉《书渔夫歌后》：“悦郑卫而增淫，闻玉树而荡志。”
乙香：舞曲名，见《羯鼓录》。
孤乙：客杭州西湖。
香雪：指花。